Smith Breeden-díjat nyert Kondor Péter, a Közép-Európai Egyetem (CEU) Közgazdasági Tanszékének adjunktusa az Amerikai Pénzügyi Társaság éves találkozóján januárban, Atlantában. A díj a pénzügyi világ egyik legrangosabb elismerése, amellyel 2009-ben a The Journal of Finance elnevezésű vezető szaklapban, a nem vállalati-pénzügy témában megjelent legjobb írás szerzőjét jutalmazzák. A díjat évente adják át a három legjobb írásért.
A nyertes cikkeket a The Journal of Finance szerkesztői választják ki. A díjazott írások az adott év első öt számában-, illetve a megelőző év decemberi kiadásában megjelent cikkek közül kerülnek ki.
Kondor Péter díjnyertes írásában arról számol be, hogy a jelenlegi és a korábbi pénzügyi válságoknál is megfigyelték: a bajba került vállalatok részvényeinek értéke túl hosszan csökken.
A válság legmélyebb pontján ugyanis ezek az értékpapírok gyakran irreálisan alacsony értéken cserélnek gazdát. Ilyen helyzetben még a jelentős tőkével rendelkező befektetők sem vásárolnak eleget ezekből a részvényekből ahhoz, hogy gátat vessenek az árak esésének - még akkor sem, amikor a részvények ára már elég vonzónak tűnik.
A CEU adjunktusának tanulmánya megmutatja, hogy az árak és a befektetők viselkedése nem meglepő. Az érvelés abból indul ki, hogy még akkor is, ha a legtöbb befektető érzi, hogy az árak túl alacsonyak, azt nem tudja, hogy az árak zuhanása mikor áll meg, azaz, meddig tart még a válság. Ha túl korán fektetnek be, megégethetik magukat: a növekvő veszteségeik kilépésre kényszeríthetik őket még a válság vége előtt. Ha azonban túl sokáig várnak, elszalaszthatják a remek befektetési lehetőséget. A tanulmány fő következtetése, hogy a fenti dilemma következményeként a befektetői csoportok lassan, egymás után lépnek be a piacra. Bár azok a befektetők járnak legjobban, akik a válság legmélyebb pontján vásárolnak, ex ante mindegyik stratégia ugyanazt a várható hozamot biztosítja. Hiszen akik sokáig várnak, kimaradnak a befektetési lehetőségből, ha a válság mégis átmeneti.
Kondor Péter a CEU előtt a University of Chicagon tanított pénzügyet adjunktusként. A közgazdaságtan mesterfokú diplomája mellett, melyet 2002-ben kapott a Közép-Európai Egyetemen, PhD fokozatot is szerzett 2006-ban a London School of Economicson. Tanulmányai alatt elnyerte az Európai Unió Archimedes-díjat, 2002-ben.
(www.edupress.hu)